7月21-22日，2022石巖湖國(guó)際LP高峰論壇在深圳國(guó)際會(huì)展中心順利舉辦。

本次論壇由深圳市寶安區(qū)人民政府聯(lián)合深圳市科技創(chuàng)新委員會(huì)、深圳市工業(yè)和信息化局、深圳市地方金融監(jiān)督管理局共同主辦；深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)和深圳市寶安區(qū)產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金有限公司聯(lián)合承辦。

論壇以“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、綠色低碳發(fā)展”為主題，以推動(dòng)灣區(qū)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本深度合作為核心議題，吸引了國(guó)內(nèi)眾多頭部GP和LP參會(huì)。

基石資本執(zhí)行總裁王啟文受邀參與論壇，就“金融如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”發(fā)表觀點(diǎn)。

王啟文認(rèn)為，現(xiàn)在社會(huì)上把“資本無(wú)序擴(kuò)張”給擴(kuò)大化了，其實(shí)創(chuàng)投就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。創(chuàng)投與企業(yè)長(zhǎng)期相伴，為企業(yè)提供多方面的投后賦能服務(wù)。

他表示，面對(duì)不確定的未來(lái)，要以定力和策略去面對(duì)。他相信資本和市場(chǎng)的力量可以帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

以下整理自王啟文的發(fā)言。

創(chuàng)投服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

去年以來(lái)社會(huì)上一直有個(gè)說(shuō)法，資本無(wú)序擴(kuò)張，但社會(huì)上把“資本無(wú)序擴(kuò)張”已經(jīng)擴(kuò)大化了，傷及了創(chuàng)投行業(yè)。大家不要理解創(chuàng)投是一個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)投就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)投是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，創(chuàng)投也是基于長(zhǎng)期投資與企業(yè)長(zhǎng)期陪伴，做戰(zhàn)略投資，我們堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。

創(chuàng)投發(fā)展20多年來(lái)，緊緊跟著國(guó)家的變革在走，我們也享受了國(guó)家變革的紅利。到今天創(chuàng)投已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展很重要的力量，創(chuàng)投通過(guò)基金組織形式集聚了社會(huì)資本，通過(guò)基金的形式再投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，投在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，這是非常重要的角色。對(duì)于創(chuàng)投來(lái)講首先資金是非常關(guān)鍵的，中國(guó)的出資人結(jié)構(gòu)跟西方發(fā)達(dá)國(guó)家有很大的差異?，F(xiàn)在缺少穩(wěn)定的長(zhǎng)期的資金，這幾年基金的結(jié)構(gòu)基本是機(jī)構(gòu)化為主，機(jī)構(gòu)里面最主要是國(guó)有機(jī)構(gòu)，一塊是引導(dǎo)基金，一塊是國(guó)資國(guó)企。國(guó)資國(guó)企有龐大的資產(chǎn)規(guī)模，政府有責(zé)任把這些資金釋放出來(lái)，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)投入到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)里面去。

深圳市政府的引導(dǎo)基金包括天使母基金做得非常好，但國(guó)資這一塊做的不夠?，F(xiàn)在講安徽模式，實(shí)際上就是國(guó)資組建母基金，通過(guò)母基金撬動(dòng)社會(huì)資本，放大基金規(guī)模，形成產(chǎn)業(yè)子基金，發(fā)揮國(guó)資撬動(dòng)和放大的作用，所以大灣區(qū)的政府也需要學(xué)習(xí)。

創(chuàng)投和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)工作精力不僅僅是放在選項(xiàng)目，放在投資前，更多的是要放在投資后的管理上、資源對(duì)接上、增值服務(wù)上，要給企業(yè)賦能。硅谷有一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)叫A16Z，這家公司原來(lái)人數(shù)300人，這里面做投資的有100人，剩下的70%都是在給被投企業(yè)做賦能，這批人不是簡(jiǎn)單的投后管理人員，而是在各個(gè)領(lǐng)域都有很多資源，有很多專(zhuān)業(yè)能力的人，專(zhuān)門(mén)給被投資企業(yè)進(jìn)行賦能。創(chuàng)投不簡(jiǎn)單是一個(gè)財(cái)務(wù)投資人，更是一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略投資人，不光要懂資本，還要懂行業(yè)、懂戰(zhàn)略，這是當(dāng)今創(chuàng)投應(yīng)該具備的素質(zhì)。

用定力和策略面對(duì)不確定性

最大的挑戰(zhàn)就是不確定性。我們要堅(jiān)持自己的定力和策略，提高自己的投資能力和智慧。實(shí)際上宏觀環(huán)境的影響對(duì)一家有定力的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都是可以去對(duì)抗的，只要我們保持高度的警惕心態(tài)，做好自己就會(huì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的不確定性。

我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)20多年了，不斷在自我迭代。當(dāng)下的挑戰(zhàn)，我認(rèn)為是更多的不確定性。我們經(jīng)常碰到黑天鵝事件或者看得到的灰犀牛事件。這些事件我們感覺(jué)越來(lái)越多，這三年來(lái)疫情的持續(xù)影響是很深遠(yuǎn)的，再加上俄烏沖突帶來(lái)的改變，北約已經(jīng)向政治、經(jīng)濟(jì)、文化、科技組織方向發(fā)展。金磚國(guó)家也在擴(kuò)大朋友圈，實(shí)際上世界已經(jīng)形成了陣營(yíng)對(duì)抗。對(duì)于做投資來(lái)講，我們必須關(guān)注這些國(guó)際環(huán)境的變化，因?yàn)檫@些變化對(duì)我們的投資有間接的影響。包括大宗商品的價(jià)格暴漲，能源危機(jī)、糧食危機(jī)以及美國(guó)加息縮表帶來(lái)的資本流失，諸如此類(lèi)都對(duì)我們投資帶來(lái)了很多的影響，這是我們不可預(yù)見(jiàn)的，所以我覺(jué)得最大的挑戰(zhàn)就是不確定性。

如何面對(duì)呢，我們要堅(jiān)持自己的定力，堅(jiān)持自己的策略，提高自己的投資能力，提高自己的投資智慧?；Y本并沒(méi)有放慢自己的節(jié)奏，今年上半年我們的投資數(shù)量也比去年同期有所增長(zhǎng)，IPO上市的已經(jīng)有8家，已經(jīng)拿到注冊(cè)批文的有4家，還有5家已經(jīng)過(guò)會(huì)等待拿注冊(cè)批文。實(shí)際上這些大的影響對(duì)一家有定力的機(jī)構(gòu)來(lái)講都是可以去對(duì)抗的，只要我們保持高度的警惕，以良好心態(tài)做好自己，就能戰(zhàn)勝市場(chǎng)的不確定性。

不確定性下，我們預(yù)見(jiàn)未來(lái)，相信什么？

首先，我相信資本的力量，相信在所有生產(chǎn)要素里，資本起到了至關(guān)重要的作用，資本的力量可以帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，去聚集技術(shù)、人才和發(fā)展空間；

其次，我相信市場(chǎng)的力量，深圳在全國(guó)來(lái)講創(chuàng)投是最早發(fā)展起來(lái)的，而且是最活躍的，相比北京、上海，深圳的創(chuàng)投是最市場(chǎng)化的，要相信市場(chǎng)的力量，在大灣區(qū)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化來(lái)做創(chuàng)投是對(duì)的。我推崇哈耶克“自發(fā)秩序”的理念，我相信市場(chǎng)。