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2018.10.10 基石資本 瀏覽次數(shù):
在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿和中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，2018年債券發(fā)行遭遇寒冬，不乏上市公司、地方城投平臺(tái)等機(jī)構(gòu)債券發(fā)行失敗的案例。
憑借良好的信用和資質(zhì)，日前基石資本成功發(fā)行了雙創(chuàng)債——18基石S1（代碼：114384），基石資本成為2018年首單民企雙創(chuàng)債成功發(fā)行的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，也是深交所成功發(fā)行的第一單民營(yíng)企業(yè)的雙創(chuàng)債。
據(jù)了解，基石資本雙創(chuàng)債獲批發(fā)行額度6.8億元，分兩期發(fā)行，此次發(fā)行是第一期，發(fā)行募集規(guī)模為3.1億元。
據(jù)了解，2017年監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，該指導(dǎo)意見支持創(chuàng)業(yè)投資公司發(fā)行債券募集資金。在該政策發(fā)布后，基石資本開始積極申請(qǐng)發(fā)行雙創(chuàng)債，2018年3月份，基石資本獲深交所無異議發(fā)行雙創(chuàng)債批文。
在近期《國(guó)務(wù)院關(guān)于推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版的意見》中，拓寬創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)直接融資渠道明確要求，“推動(dòng)科技型中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)債融資，穩(wěn)步擴(kuò)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點(diǎn)規(guī)模，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行‘雙創(chuàng)’專項(xiàng)債務(wù)融資工具。”
基石資本表示，基石資本過去投資了山河智能、三六五網(wǎng)等一批創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)?，F(xiàn)階段，在科技、消費(fèi)、文娛等行業(yè)上，基石資本投資了柔宇科技、商湯科技、米未傳媒、百果園等企業(yè)。此次在交易所發(fā)行雙創(chuàng)債后，基石資本將有更充足的資金去支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
在今年去杠桿的背景下，2018年資金面驟然緊張，債券市場(chǎng)受此影響很大。 Wind統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，共有590只債券推遲或發(fā)行失敗。其中，不乏知名上市公司債券發(fā)行失敗的案例。
據(jù)證券公司投行人士介紹，2018年是有史以來，債券市場(chǎng)資金面最緊張的一年，很多城投債和公司債即使拿到了發(fā)行批文，但是無法發(fā)行募集資金。
基石資本此次成功發(fā)行雙創(chuàng)債，是商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者高度認(rèn)可基石資本的結(jié)果。
幾年前，我曾提出一個(gè)問題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆罚@也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀?！俺林蹅?cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因?yàn)閱栴}的核心不是這個(gè)。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無知己，天下誰人不識(shí)君！