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2019.07.02
6月1日，基石大家課堂暨鵬瑞灣區(qū)論壇——經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與商業(yè)變革，在世界上最高的音樂廳——深圳灣1號T7云頌音樂廳成功舉辦。本次論壇由基石資本與鵬瑞集團聯(lián)合主辦。
華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院首席經(jīng)濟學(xué)家、財政部財政科學(xué)研究院所原所長賈康教授，和阿里巴巴產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究中心主任、湖畔大學(xué)教授陳威如先生分別發(fā)表了精彩演講。
同時，基石資本董事長張維、鵬瑞集團董事會主席徐航、中歐工商管理學(xué)院教授副教務(wù)長許定波，以及中歐CEO五班同學(xué)代表新華都董事長、云南白藥控股董事長陳發(fā)樹，西子聯(lián)合董事長王水福，遠東控股董事局主席蔣錫培等也做了精彩致辭或演講。
本文為華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院首席經(jīng)濟學(xué)家，財政部財政科學(xué)研究所原所長賈康先生的演講速記整理稿，原題為《當(dāng)前經(jīng)濟形勢與世界大變局及企業(yè)機遇》。
演講共分為四個部分，分別分析我國社會主要矛盾的轉(zhuǎn)化以及如何看待供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；中國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢以及發(fā)展的可行路徑；中國的國際形勢以及如何處理中美關(guān)系；新常態(tài)下企業(yè)應(yīng)該如何做投資。
本篇為第一部分，賈康先生指出，十九大報告明確提出了“我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡、不充分的發(fā)展之間的矛盾”，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是要化解由不平衡的結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的發(fā)展不充分。
他還強調(diào)，黨中央于十九大強調(diào)了必須對我國基本國情和國際地位保持清醒頭腦，中國仍處于并將長期處于社會主義的初級階段的基本國情沒有變，我們是世界上最大的發(fā)展中國家的國際地位沒有變。企業(yè)家需深刻領(lǐng)會中央精神，保持戰(zhàn)略定力和耐心。
從我國社會主要矛盾的轉(zhuǎn)化
看以供給側(cè)改革為主線
1、“不平衡”：我國社會的新判斷、新分析
十九大報告明確提出了“我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡、不充分的發(fā)展之間的矛盾”的新判斷。中國社會主要矛盾的前半句是“人民美好生活需要”。這樣的表述基于過去已有認識的基礎(chǔ)，以人為本地面對需求方，前所未有地表述了相關(guān)概念最大限度的包容性。過去說的是“人民物質(zhì)文化生活需要”，既有物質(zhì)文明，也有文化生活所代表的精神文明，而現(xiàn)在強調(diào)“人民美好生活的需要”，我認為是領(lǐng)導(dǎo)人意識到，人民需要更加有尊嚴的生活，不僅需要物質(zhì)、精神文明，還需要社會公平正義，需要政治文明，需要人的全面發(fā)展。
那么我們面臨的問題和制約是什么？
發(fā)展的不充分。不充分永遠存在。供給方的不充分，是不斷和需求方進行互動，實現(xiàn)經(jīng)濟循環(huán)，在動態(tài)中不斷克服的。關(guān)鍵是，中國現(xiàn)今這個“不充分”，是主要由不平衡帶出來的。不平衡又是什么問題？是結(jié)構(gòu)問題。過去經(jīng)濟學(xué)主流觀點認為，實現(xiàn)總量的平衡，就是反周期，就解決了宏觀調(diào)控的基本問題。中央19大之前已經(jīng)意識到，以需求管理“反周期”的框架仍然要用，但是已經(jīng)不夠了。解決中國今后現(xiàn)代化發(fā)展問題所需化解矛盾的關(guān)鍵，在于解決供給側(cè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
2、“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”：著力化解社會主要矛盾的主線
解決主要矛盾，就是要化解由不平衡的結(jié)構(gòu)問題導(dǎo)致的不充分。這其中有三個層次的訴求與認識遞進：
第一層：制度結(jié)構(gòu)必須通過堅定不移地深化改革來優(yōu)化利益格局和整個社會關(guān)系格局。改革到了深水區(qū)，總書記說了多次要沖破利益固化的藩籬，其實就是我們市場研究人士說了多年的克服既得利益的阻礙，否則就是光說不做，就是光表態(tài)，像冰上加油門一樣空轉(zhuǎn)不向前走。這就需要大家攻堅克難了。破解不平衡要從解決制度有效供給、沖破利益固化藩籬入手，從而帶動整個供給體系實現(xiàn)質(zhì)量和效率的提升。
改革的本意是什么？是要通過生產(chǎn)關(guān)系的自我革命來解放生產(chǎn)力。制度結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與攻堅要落實在實際生活中，使我們整個供給體系的有效供給水平，在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的支持之下實現(xiàn)升級版的高質(zhì)量發(fā)展。這就成為中國現(xiàn)代化發(fā)展的一個關(guān)鍵主題：怎樣從高速而粗放、不可持續(xù)的發(fā)展，調(diào)整為中高速而集約、可持續(xù)的發(fā)展，發(fā)展質(zhì)量必須實現(xiàn)從低中向中高的提升，從而在已有成就基礎(chǔ)上實現(xiàn)升級版的發(fā)展。
第二層次的訴求是在問題導(dǎo)向之下，落到了帶有學(xué)理支撐的、意在如何把握主要矛盾方面的改革全稱認識：以“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”實現(xiàn)中國改革的承前啟后，在改革的深水區(qū)攻堅克難，力求把“硬骨頭”啃下來。
第三層次：明確肯定我們構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的主線，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。十八屆五中全會之后剛提出這個表述的時候，有很多朋友，都在問這個看著文縐縐的概念和當(dāng)年鄧小平說的改革開放的改革是什么關(guān)系？我認為，這個改革就是當(dāng)年鄧小平所說的“改革開放”的“改革”，在深水區(qū)的承前啟后、繼往開來。這個表述確實體現(xiàn)了中國最高決策層期望科學(xué)決策和政策優(yōu)化，得到中國特色社會主義政治經(jīng)濟學(xué)學(xué)理支撐的明確意圖。
因為所謂改革是生產(chǎn)關(guān)系的自我革命，就是解決我們制度上的主要矛盾。這個制度供給問題的源頭當(dāng)然是在供給側(cè)，而制度優(yōu)化的基本任務(wù)在于結(jié)構(gòu)的攻堅克難，要通過制度結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動整個供給體系的優(yōu)化和效率提升。所以要把供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性、改革三個概念放在一起說。學(xué)理上講，這三個概念是很嚴謹?shù)剡B在一起的?？倳浐髞碓趦?nèi)部講話中也提到，可以簡稱為供給側(cè)改革，但是不要忘了關(guān)鍵是結(jié)構(gòu)。
3、變化中的不變：對我國基本國情和國際地位保持清醒頭腦
在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條構(gòu)建中國現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的主線上，我們要準(zhǔn)備長期奮斗。但畢竟時間表上有迫切的要求，現(xiàn)在距離實現(xiàn)我們偉大民族復(fù)興的目標(biāo)就剩下三十幾年，“行百里者半九十”，這三十年是沖破中國現(xiàn)代化“歷史三峽”的最關(guān)鍵時期。根據(jù)我們觀察研究，可以認為，特別關(guān)鍵的是在前面這十幾年：中國現(xiàn)在已經(jīng)到了人均國民收入在世界銀行可比的口徑下的中等收入階層的上半?yún)^(qū)，9000美元左右了。如果不出大的意外，哪怕增速有所下調(diào)，還是非常有希望在未來的十年里實現(xiàn)人均國民收入較為穩(wěn)定地達到1.3萬美元以上，成為高收入經(jīng)濟體。但這是一個非常大的坎。過往全球100多個經(jīng)濟體的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，沖不好，各種矛盾會更加凸顯，相互糾結(jié)在一起，把經(jīng)濟體拖到突然減速甚至失速，從而落入“中等收入陷阱”那樣的不良狀態(tài)。前面大半個世紀，全球達到中等收入階段狀態(tài)的經(jīng)濟體有一百多個，但真正如愿沖到高收入經(jīng)濟體的只是其中極少數(shù)，大約1/10左右。而且最近二三十年，沒有一個成功的先例。未來十年，就要看中國能不能夠經(jīng)受這樣的歷史性考驗。
我們現(xiàn)在的發(fā)展，在仍然保有黃金發(fā)展特征的同時，也確實已經(jīng)感受到不少矛盾的凸顯。當(dāng)然很多宣傳更多地還是在講主旋律，但一些敏感的知識分子已經(jīng)指出了很多令人擔(dān)心、不能掉以輕心的矛盾和糾結(jié)問題。企業(yè)家們應(yīng)該更有感受。和企業(yè)家交往的過程中，最讓我受到啟發(fā)的是當(dāng)很多人感到糾結(jié)、彷徨甚至失望的時候，企業(yè)家們卻往往能夠看到其中的機遇和希望。當(dāng)整個社會都彌漫著彷徨心態(tài)的時候，優(yōu)秀的企業(yè)家卻恰好可以在其中尋找到出手的機遇點。
國內(nèi)外優(yōu)秀的企業(yè)家都如此。比如特斯拉的馬斯克，在中美貿(mào)易戰(zhàn)打響、劍拔弩張的時候，他突然出手，來到上海簽約，建設(shè)全球最大的外商投資單體工廠?，F(xiàn)在工廠的生產(chǎn)線很快就要開工運轉(zhuǎn)了，投資當(dāng)量是500億元人民幣。此前有一個鋪墊，他把樣車開到中南海里，停在紫光閣前面，進去和李克強總理會面，之后還引李克強總理走出來看他的新能源樣車。他在大家都不看好中美關(guān)系的時候，有魄力做出這樣的姿態(tài)與大手筆舉措，對我們來說也很有啟發(fā)，我們也要更多地看到曲折創(chuàng)新過程中的機遇。
同時，我們在底氣方面，還要進一步領(lǐng)會19大里面所說的兩個沒有變。對于企業(yè)家朋友來說，這兩個沒有變是我們主心骨。
第一條：中央明確地講，中國仍處于并將長期處于社會主義的初級階段，基本國情沒有變，強調(diào)只有認清這個最大實際，才能牢牢堅持黨的基本路線這條黨和國家的生命線，人民的幸福線。這是明確有所指的。當(dāng)年全黨全國反復(fù)討論的時候，鄧小平一錘定音，說我們處于“初級階段的初級階段”，而且要準(zhǔn)備經(jīng)歷幾代、十幾代甚至可能幾十代人的努力，才能走完這個階段。這一階段不可能在短時間內(nèi)走過去。這是我們保持戰(zhàn)略耐心與戰(zhàn)略定力，能夠?qū)嵤虑笫堑乜咕芨鞣N錯誤思潮沖擊的第一個非常重要的主心骨。
第二條：中央明確我們是世界上最大的發(fā)展中國家，這個國際地位沒有變。這又是一個具有非常強烈現(xiàn)實意義的指導(dǎo)。咱們不必諱言，此前有段時間我們過于高調(diào)的宣傳定位，其實包含一種失誤，客觀上促使美國朝野上下較快地、空前一致地形成了一定要打壓中國的統(tǒng)一意見。19大黨中央這方面的一錘定音，是在非常清醒、冷靜地告訴我們，中國仍然是世界上最大的發(fā)展中國家。
前兩天中美電視主播的辯論，實際上是一個十七分鐘的采訪，中國方面的劉欣女士抓住要點進行了強調(diào)：雖然看總量我們是世界老二，但我們的人均水平還相當(dāng)?shù)?。人均收入仍然處于中等階段，全球排名經(jīng)過多年努力，現(xiàn)在也只是排在第七十幾位。等再經(jīng)過幾十年的奮斗，我們的主要人均指標(biāo)，如能如鄧小平所期待的，達到發(fā)達陣營的中間水平，再結(jié)合綜合國力提升等各種因素，我們才算能夠達到偉大的民族復(fù)興。中國當(dāng)下人均水平仍然較低，工業(yè)化和城市化還有相當(dāng)可觀的發(fā)展縱深與空間，正是為我們企業(yè)家提供了別的經(jīng)濟體難以比擬的廣闊舞臺，正好可以看看我們身手如何。
現(xiàn)在社會對于中央“兩個沒有變”基本定位的認同度大大提高。為什么呢？其中因素之一要說到貿(mào)易戰(zhàn)客觀上給了我們一服清醒劑：我們已經(jīng)發(fā)展得很有規(guī)模與聲勢的中興公司，被別人的芯片“一劍封喉”，必須屈辱地接受制裁條件才能活下去，包括支付十幾億美元的天價罰款，撤換全部高管，接受美方派出的“欽差大臣”性質(zhì)的管理者駐扎中興十年以上。接受這些都是不得已的。
所以我們要深刻理解這兩個“沒有變”：一方面是我們要保持長期奮斗的定力和戰(zhàn)略耐心；另一方面是對于企業(yè)、特別是民營企業(yè)來說，需要認清中央的判斷是堅持實事求是，不要太在意后續(xù)還可能會時而出現(xiàn)的種種違背基本路線、違背中央判斷的風(fēng)潮，要把干擾當(dāng)做過眼云煙?？倳浂颊f了，民營企業(yè)是自己人，批評了民營企業(yè)離場論、新的公私合營論和直接控制企業(yè)論。
認識到中央所說的實事求是態(tài)度和兩個“沒有變”，是企業(yè)家保持自己的戰(zhàn)略耐心和定力，抗拒各種各樣的錯誤思潮干擾的非常重要的根基。
（編輯：韋依祎，責(zé)任編輯：魏錦秋，審閱：杜志鑫）
幾年前，我曾提出一個問題：中國經(jīng)濟繁榮的根基是什么？
我認為是“重商主義（這里借指市場經(jīng)濟）”與“儒家文化”這兩個因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實用主義，就能創(chuàng)造一個新天地。
2021年，我見到一個新能源公司的董事長，談及張維迎所言“直到20世紀70年代，絕大部分中國人的生活水平不比唐宋時期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個小木柜。1979年，我的好朋友，一個咨詢集團的董事長考上了大學(xué)，報到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國工業(yè)革命，怎么贊揚也不為過！
而另一方面，中國用幾十年的時間，走完了發(fā)達國家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時，中國作為一個有幾千年歷史的古國，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個新興經(jīng)濟體，我們講究的是實用主義，中國的政策也是因時、因勢而變的。
因此，并非一些簡單的因素就能夠遏制中國的增長，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭這樣會擾亂經(jīng)濟進程的極端因素，只要中國依然堅定地支持民營經(jīng)濟發(fā)展，保護企業(yè)家精神，中國經(jīng)濟的前進步伐就是堅定不移的。
如果認同這一點，那么無論是短期的政策、市場變化還是長期的中美對抗，都不會讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀?！俺林蹅?cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時，也永遠有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因為問題的核心不是這個。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對峙、科技封鎖，將進一步迫使中國在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進一步迫使中國以舉國體制解決創(chuàng)新問題。同時，當(dāng)一項投資吻合科技進步趨勢和政策引導(dǎo)的雙重影響時，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財務(wù)模型。這些才是中國硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場，我們更不必計較一時的股價波動?；仡櫄v史，在資本市場發(fā)生劇烈調(diào)整時，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報。
莫愁前路無知己，天下誰人不識君！