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2017.04.09
（基石資本投資人年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)）
4月8日，基石資本2017年投資人年會(huì)在海南三亞隆重開幕，本次年會(huì)的主題為“迷霧航行”。何謂“迷霧”？高速增長(zhǎng)三十年后，中國(guó)駛?cè)朊造F之中，經(jīng)濟(jì)下行成為共識(shí)，政府負(fù)債、銀行壞賬、產(chǎn)能過剩都是大問題，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變惡劣了，投資拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以為繼，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變。我們能否沖出迷霧，跨越中等收入陷阱？我們?nèi)绾卫^續(xù)航行，收獲前行的力量？
帶著這些疑問，4月8日-9日，基石資本投資人年會(huì)期間，基石資本董事長(zhǎng)張維、溫氏股份創(chuàng)始人溫鵬程、歐普照明CEO馬秀慧、中國(guó)人民大學(xué)教授彭劍鋒、香港中文大學(xué)教授湯曉鷗、華夏基石首席專家施煒、北京大學(xué)中文系教授龔鵬程、耶魯大學(xué)終身教授陳志武等多位重量級(jí)嘉賓濟(jì)濟(jì)一堂，共話“迷霧航行”。
（企業(yè)家論壇——不確定時(shí)代的企業(yè)成長(zhǎng)，嘉賓從左往右依次是：華夏基石首席專家施煒、溫氏股份創(chuàng)始人溫鵬程、歐普照明CEO馬秀慧、中國(guó)人民大學(xué)教授彭劍鋒、基石資本董事長(zhǎng)張維）
與此同時(shí)，基石資本年會(huì)期間，醫(yī)療健康、TMT、文化娛樂等代表新興經(jīng)濟(jì)方向的企業(yè)家，如全億健康董事長(zhǎng)吳興華、邁瑞醫(yī)療總裁成明和、邁普醫(yī)療董事長(zhǎng)袁玉宇、賽諾醫(yī)療董事長(zhǎng)孫箭華、商湯科技總裁徐立、柔宇科技董事長(zhǎng)劉自鴻、易點(diǎn)天下董事長(zhǎng)鄒小武、米未傳媒創(chuàng)始人馬東、恒頓傳媒創(chuàng)始人曾榮、二更網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人丁豐等將陸續(xù)登場(chǎng)，就大家關(guān)心的行業(yè)發(fā)展問題慷慨陳詞。
（基石資本董事長(zhǎng)張維）
基石資本董事長(zhǎng)張維在致辭中表示，創(chuàng)新與企業(yè)家精神是中國(guó)走出迷霧的唯一出路，用李克強(qiáng)總理的話就是“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”。這個(gè)觀點(diǎn)是德魯克提出來的，德魯克發(fā)現(xiàn)，美國(guó)沒有出現(xiàn)康德拉季耶夫的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)——因?yàn)楸姸嘀行∑髽I(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)解決了美國(guó)的就業(yè)問題和GDP增長(zhǎng)問題。
張維強(qiáng)調(diào)，在投資的路上，我們從來沒有悲觀過。這與中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了基數(shù)龐大的中產(chǎn)階級(jí)密切相關(guān)。他們的崛起，讓整個(gè)中國(guó)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)方式發(fā)生了巨大的變化，帶來了新消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！斑^去兩年，基石資本大概投資了100億，在PE/VC領(lǐng)域投資了大概60多億，投資的企業(yè)基本代表了中國(guó)的新經(jīng)濟(jì)。但這并不表我們先知先覺，能夠進(jìn)行預(yù)先的布局。而是整個(gè)中國(guó)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)邏輯，已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了新經(jīng)濟(jì)?！?/p>
（編輯：韋依祎，責(zé)任編輯：魏錦秋，審閱：杜志鑫）
幾年前，我曾提出一個(gè)問題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀?！俺林蹅?cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因?yàn)閱栴}的核心不是這個(gè)。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無知己，天下誰人不識(shí)君！