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2021.07.29 瀏覽次數(shù):
7月29日，基石資本所投企業(yè)金房節(jié)能（001210）登陸深交所主板，發(fā)行價(jià)格28.01元/股，開(kāi)盤(pán)不久即獲頂格漲幅44%。
對(duì)于投資金房節(jié)能，基石資本表示，供熱系統(tǒng)關(guān)系到民眾的基本生活需要和生活質(zhì)量，其本質(zhì)是基礎(chǔ)性的公用事業(yè)，市場(chǎng)空間極大且穩(wěn)步增長(zhǎng)。在這個(gè)看似傳統(tǒng)實(shí)則高度考驗(yàn)運(yùn)營(yíng)的行業(yè)，金房節(jié)能通過(guò)技術(shù)積累和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，所獲項(xiàng)目數(shù)量穩(wěn)步增加，業(yè)績(jī)持續(xù)提升，正在逐步成為行業(yè)集中度提高的贏家。
金房節(jié)能是國(guó)內(nèi)知名的暖通節(jié)能服務(wù)提供商，專注于節(jié)能供熱領(lǐng)域近三十年，主要從事供熱運(yùn)營(yíng)服務(wù)、節(jié)能改造服務(wù)和節(jié)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供高效、創(chuàng)新、滿意的城市供熱綜合服務(wù)。
金房節(jié)能所屬的城市供熱行業(yè)為涉及到國(guó)計(jì)民生的重要公共行業(yè)，具有較高的政策壁壘、資金壁壘、技術(shù)壁壘和區(qū)域壁壘。一方面，我國(guó)冬季采暖地區(qū)用戶對(duì)供熱運(yùn)營(yíng)服務(wù)存在剛性需求，客戶粘性較大；另一方面，供熱運(yùn)營(yíng)行業(yè)的特性導(dǎo)致了大多數(shù)供熱運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期限長(zhǎng)，供熱公司在取得一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)后，將長(zhǎng)期持續(xù)地為該項(xiàng)目提供供熱運(yùn)營(yíng)服務(wù)。因此，城市供熱行業(yè)企業(yè)的存量項(xiàng)目和存量供暖面積均相對(duì)穩(wěn)定。
金房節(jié)能作為行業(yè)先發(fā)企業(yè)，在技術(shù)積累、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力和客戶關(guān)系上均具有一定優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的穩(wěn)定提升。報(bào)告期內(nèi)，公司供熱投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)量、供熱面積均持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)已管理供熱項(xiàng)目120余個(gè)，已實(shí)施供熱運(yùn)營(yíng)面積超過(guò)2,400萬(wàn)平米，在其主要業(yè)務(wù)區(qū)域——北京地區(qū)的市場(chǎng)占有率已達(dá)到2.77%。
同時(shí)，金房節(jié)能的財(cái)務(wù)表現(xiàn)也穩(wěn)步提高，2018-2020年，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到了26.27%。
受基建投資力度加大、城鎮(zhèn)化加速、供熱需求持續(xù)增長(zhǎng)、清潔取暖被大力推廣等因素影響，近年來(lái)我國(guó)城市集中供熱事業(yè)得到了快速發(fā)展，供熱面積穩(wěn)定增長(zhǎng)，具有很大的市場(chǎng)發(fā)展空間。
在這個(gè)大趨勢(shì)下，金房節(jié)能一方面致力于進(jìn)一步拓寬公司供熱運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模，努力突破區(qū)域壁壘，不斷開(kāi)拓發(fā)展北方市場(chǎng)，現(xiàn)已形成了以北京地區(qū)為核心，京津冀地區(qū)協(xié)同發(fā)展，西安、烏魯木齊作為西北地區(qū)發(fā)展中心，合力拓展整個(gè)北方供熱市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局。報(bào)告期內(nèi)，公司供熱業(yè)務(wù)的輻射范圍不斷擴(kuò)大，來(lái)源于非北京地區(qū)的收入及占比整體呈增加趨勢(shì)。
另一方面，金房節(jié)能致力于科學(xué)供暖技術(shù)研發(fā)、精細(xì)化管理和服務(wù)、節(jié)能系統(tǒng)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，通過(guò)高效的技術(shù)研發(fā)和完善的運(yùn)營(yíng)服務(wù)來(lái)提升盈利能力，同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，以領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品成為重要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
經(jīng)過(guò)近三十年的供熱運(yùn)營(yíng)積累與沉淀，公司已擁有穩(wěn)定的核心技術(shù)骨干和研發(fā)隊(duì)伍，圍繞節(jié)能環(huán)保技術(shù)、節(jié)能運(yùn)營(yíng)和節(jié)能服務(wù)形成了成熟的自主研發(fā)體系和多項(xiàng)核心技術(shù)，在煙氣余熱回收、供熱管網(wǎng)輸配能耗控制、供水溫度氣候補(bǔ)償控制、集中供熱分布式變頻二級(jí)泵系統(tǒng)節(jié)能控制等方面具有行業(yè)領(lǐng)先的節(jié)能技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)，公司還已建立全方位信息化管控系統(tǒng)，保證供熱服務(wù)運(yùn)營(yíng)良好；依托節(jié)能技術(shù)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，公司已成功開(kāi)拓合同能源管理業(yè)務(wù)，是最早專注于合同能源管理的節(jié)能服務(wù)企業(yè)之一。
2021年，碳達(dá)峰、碳中和被首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，再次體現(xiàn)了碳減排的國(guó)家意志。
供熱是全球最大的終端能源消費(fèi)領(lǐng)域，在國(guó)家能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的大背景下，金房節(jié)能也在力求通過(guò)技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與節(jié)能環(huán)保的雙重提升。
金房節(jié)能現(xiàn)已集合新理論、新方法、新技術(shù)，提出了供熱行業(yè)專家系統(tǒng)金房暖通智慧熱網(wǎng)。金房暖通智慧熱網(wǎng)是以供熱信息管控平臺(tái)為核心，基于物聯(lián)網(wǎng)和云服務(wù)技術(shù)，結(jié)合多種物聯(lián)網(wǎng)控制產(chǎn)品和節(jié)能技術(shù)，凝聚了金房暖通專家團(tuán)隊(duì)29年的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，推出的面向用戶高度定制化的供熱管理一體化解決方案。
金房暖通智慧熱網(wǎng)
未來(lái)，金房節(jié)能也將持續(xù)發(fā)揮核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持走節(jié)能環(huán)保運(yùn)營(yíng)的專業(yè)化道路，繼續(xù)助力供熱企業(yè)能效提升，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)愿景做出貢獻(xiàn)。
幾年前，我曾提出一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門(mén)開(kāi)一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來(lái)的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見(jiàn)到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說(shuō)這是真的，1978年他沒(méi)有見(jiàn)過(guò)電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣(mài)冰棍，山里的一戶人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開(kāi)放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開(kāi)放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過(guò)去，我們看到，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過(guò)！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無(wú)論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來(lái)講，也無(wú)需過(guò)度悲觀。“沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過(guò)剩，因?yàn)閱?wèn)題的核心不是這個(gè)。問(wèn)題的核心是第四次工業(yè)革命離不開(kāi)半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問(wèn)題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來(lái)看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無(wú)知己，天下誰(shuí)人不識(shí)君！