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2022.03.17 瀏覽次數(shù):
近年來，新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展也帶動(dòng)了鋰電池及其上游材料行業(yè)的快速發(fā)展，得益于下游的旺盛需求，近期多個(gè)鈷產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)下3年新高。
乘著行業(yè)高景氣度的東風(fēng)，2022年3月17日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鈷鹽生產(chǎn)企業(yè)之一騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
基石資本于2019年行業(yè)低谷期投資騰遠(yuǎn)鈷業(yè)，堅(jiān)定地與行業(yè)和企業(yè)共成長(zhǎng)。
騰遠(yuǎn)鈷業(yè)主要從事鈷、銅產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品為氯化鈷、硫酸鈷等鈷鹽及電積銅。
公司在鈷產(chǎn)品的濕法冶煉上具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、工藝優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，系國(guó)內(nèi)少有的能自主規(guī)劃、設(shè)計(jì)，并制造濕法冶煉生產(chǎn)線主要生產(chǎn)設(shè)備的鈷鹽生產(chǎn)商。
招股書顯示，2018-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入由16.71億元增長(zhǎng)至41.58億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為35.50%；凈利潤(rùn)由1.85億元增長(zhǎng)至11.44億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為83.46%。同時(shí)，2018年至2021年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率從27.55%上升至41.30%，可見公司具有較強(qiáng)的盈利能力。
從需求端看，新能源等下游行業(yè)的繁榮驅(qū)動(dòng)了鈷需求的快速增長(zhǎng)，為騰遠(yuǎn)鈷業(yè)打開了廣闊的成長(zhǎng)空間。
乘聯(lián)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年2月我國(guó)新能源乘用車零售銷量達(dá)到27.2萬輛，同比增長(zhǎng)180.5%，2月新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率達(dá)21.8%，較2021年2月8.1%的滲透率提升13個(gè)百分點(diǎn)。
鋰電池是目前鈷產(chǎn)品最主要的下游需求來源，新能源汽車產(chǎn)銷量的持續(xù)攀升，為鈷產(chǎn)品需求提供了強(qiáng)有力的支撐。
同時(shí)，從客戶的角度看，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)已與中偉股份、摩科瑞、萬寶礦產(chǎn)、湖南雅城、廈門鎢業(yè)、當(dāng)升科技、金川科技、杉杉股份等以世界500強(qiáng)企業(yè)為代表的行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期緊密的合作關(guān)系，形成了優(yōu)質(zhì)客戶資源優(yōu)勢(shì)。
從供給端看，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)積極布局產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，依托子公司剛果騰遠(yuǎn)確定了穩(wěn)定可靠的原材料供應(yīng)，并通過核心技術(shù)強(qiáng)化資源獲取優(yōu)勢(shì)。
全球鈷金屬儲(chǔ)量分布極不均衡，其中剛果（金）占據(jù)已探明儲(chǔ)量的50%以上，因此，為增強(qiáng)原料供應(yīng)保障能力、降低原料采購(gòu)周期較長(zhǎng)帶來的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、提高公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)在剛果（金）設(shè)立剛果騰遠(yuǎn)，作為公司在剛果（金）的原料采購(gòu)基地、資源開發(fā)基地和產(chǎn)品初加工基地，以及電積銅主要生產(chǎn)基地。未來，剛果騰遠(yuǎn)如能在上游礦產(chǎn)開采方面取得進(jìn)展，將進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈條，為公司獲取更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
此外，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)利用自行研發(fā)的“多樣性鈷資源回收利用技術(shù)”等一系列核心技術(shù)，高效、低成本地處理各種含鈷原料，對(duì)于品位低、伴生金屬?gòu)?fù)雜的礦石也能做到“來者通吃”，大大增加了原料來源的多樣性，也是公司資源獲取優(yōu)勢(shì)的重要手段。
根據(jù)《中國(guó)鈷業(yè)》季刊提供的數(shù)據(jù)，2020年，包括騰遠(yuǎn)鈷業(yè)在內(nèi)的十家企業(yè)的鈷冶煉總產(chǎn)能占我國(guó)總產(chǎn)能的78.5%，未來隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇、環(huán)保成本提高等形勢(shì)的發(fā)展，鈷鹽產(chǎn)能有望持續(xù)向大的生產(chǎn)企業(yè)集中。
作為行業(yè)領(lǐng)先機(jī)構(gòu)，為獲取更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)本次募集資金將用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，以期有效提高公司的生產(chǎn)能力，豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。
騰遠(yuǎn)鈷業(yè)募集資金用途
幾年前，我曾提出一個(gè)問題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀。“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因?yàn)閱栴}的核心不是這個(gè)。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無知己，天下誰人不識(shí)君！