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2020.07.23 基石資本 瀏覽次數(shù):
青豆、蠶豆、瓜子、果蔬……憑借這些傳統(tǒng)小吃，甘源食品做到了上市。一方面，甘源食品契合中國休閑食品飛速發(fā)展的黃金期，消費升級的時代紅利造就了一批休閑食品的上市公司；另一方面，甘源食品以創(chuàng)新之力，賦予傳統(tǒng)小吃新的產(chǎn)品業(yè)態(tài)和營銷模式，由此煥發(fā)生機，小食品里做出了大商機。
7月31日，甘源食品于深交所中小板敲鐘上市，發(fā)行價為每股38.76元，開盤不久即獲頂格漲幅44%，總市值52億元。
投資甘源食品的基石資本，也由此享受到了小小青豆和蠶豆帶來的巨額回報。
傳統(tǒng)小吃如何“升級”？
基石資本執(zhí)行董事張道濤介紹，基石資本是2018年投資甘源食品的。彼時，三只松鼠、良品鋪子等休閑食品的新業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，但對渠道的拓展和把控還是占到了主要地位，也就是說，誰占有了更多渠道，誰就能勝出，所謂“渠道為王”。而青豆、蠶豆、果蔬這樣一些地方特色小吃，以前主要是街邊店或小作坊的形式，生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品包裝都還處于很原始的狀態(tài)，遑論什么品牌影響力了。但這類產(chǎn)品天然有用戶，需求是擺在那里的，它們?nèi)鄙俚氖且淮巍吧墶保试词称纷龅搅诉@件事。
甘源食品創(chuàng)始人嚴斌生認為，如果重新定義原有的品類和產(chǎn)品，對渠道也進行“線上+線下”的重塑，達到一定體量后，收入和利潤也就自然而然上來了。
具體應該如何做呢？首先是提高生產(chǎn)工藝自動化程度，做到標準化，這樣也可以保證食品安全；其次是產(chǎn)品口味趨向多元化，更貼合年輕人的偏好，比如蠶豆里加入蟹黃味和芥末味，讓產(chǎn)品煥發(fā)出新的活力，形成產(chǎn)品“獨一無二”的定位。
從甘源食品每個細分產(chǎn)品來說，也許市場空間并不是很大，比如單純做青豆就很容易看到天花板，但如果把青豆、蠶豆、瓜子等多個品類統(tǒng)一起來，就會形成集群效應，體量就完全不一樣了。
而這就要求市場渠道和品牌渠道的統(tǒng)一。
熟悉嚴斌生的人說，他做事非常專注，善于學習，對產(chǎn)品極為敏感，出差到任何一個城市，第一件事就是仔細研究同行的產(chǎn)品。通過一系列改革，嚴斌生將甘源食品的每一個細分產(chǎn)品都做到了最大化，用戶的復購率很高。
不斷開拓新產(chǎn)品帶來的是企業(yè)收入穩(wěn)定增長。甘源食品2012年只有1個億的銷售額，但到2017年，短短5年的時間內(nèi)，銷售額翻了六、七倍！最主要的原因，就是公司在生產(chǎn)端或者說供應端做了創(chuàng)新，最核心的就是做了產(chǎn)品創(chuàng)新。
傳統(tǒng)小吃的“新玩法”
在消費行業(yè)，很多都是傳統(tǒng)品類，但是如果有新的玩法，很多品類就可以得到重塑。比如白酒行業(yè)的江小白，通過新穎的富有人情味和個性化的廣告語，以及互聯(lián)網(wǎng)營銷模式，成為白酒行業(yè)里的一匹黑馬；而飲料行業(yè)的元氣森林，主打“低糖、無糖”的概念，戳中了用戶痛點，企業(yè)發(fā)展神速；再比如小熊電器做的打蛋器，深受市場歡迎，解放了人的雙手、提高了客戶的生活品質(zhì)，公司股價在二級市場漲勢凌厲；還有小孩子使用的升降學習桌椅，對小孩視力、坐姿可以起到矯正作用。這些產(chǎn)品的滲透率在逐漸提高，未來前景值得想象。類似于小熊電器打蛋器、學生升降學習桌椅等產(chǎn)品，都是在細分領域做增量。
與此同時，傳統(tǒng)行業(yè)重生和新興產(chǎn)品的崛起，與互聯(lián)網(wǎng)時代各種新營銷模式的流行，也有很大關系。老牌的營銷模式，是拼命砸錢打廣告、鋪設渠道，而傳播媒介主要是電視臺、報紙、廣播、雜志等各種傳統(tǒng)媒體；而在互聯(lián)網(wǎng)時代，這種“簡單粗暴”的營銷模式落伍了，流量端更加分散，呈現(xiàn)出多元化、多樣化的特征，營銷傳播需要因時而變、順勢而變，也向多元化轉型。
從消費者這一端來說，消費需求也變得更加多元化、個性化，一種產(chǎn)品很難滿足不同人群個性化的需求，比如產(chǎn)品包裝，也不能像以往那樣老土，而是應該注入時尚、個性等元素，滿足年輕客戶的審美需求。
再就是圈層數(shù)據(jù)化。生產(chǎn)端和消費端數(shù)字化后，終端消費者需求的變化將實時傳遞到生產(chǎn)端，倒逼生產(chǎn)端迅速做出反應，通過相應的算法，重新定義產(chǎn)品，從而更接地氣、更及時地滿足消費者需求。
張道濤表示，隨著老百姓收入水平的不斷提升，未來將不斷涌現(xiàn)出各種新消費產(chǎn)品、消費業(yè)態(tài)、消費模式和消費場景，這里面的投資機會，不容小覷！
幾年前，我曾提出一個問題：中國經(jīng)濟繁榮的根基是什么？
我認為是“重商主義（這里借指市場經(jīng)濟）”與“儒家文化”這兩個因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實用主義，就能創(chuàng)造一個新天地。
2021年，我見到一個新能源公司的董事長，談及張維迎所言“直到20世紀70年代，絕大部分中國人的生活水平不比唐宋時期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當是一個小木柜。1979年，我的好朋友，一個咨詢集團的董事長考上了大學，報到前他勤工儉學，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國工業(yè)革命，怎么贊揚也不為過！
而另一方面，中國用幾十年的時間，走完了發(fā)達國家?guī)装倌甑穆罚@也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時，中國作為一個有幾千年歷史的古國，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個新興經(jīng)濟體，我們講究的是實用主義，中國的政策也是因時、因勢而變的。
因此，并非一些簡單的因素就能夠遏制中國的增長，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭這樣會擾亂經(jīng)濟進程的極端因素，只要中國依然堅定地支持民營經(jīng)濟發(fā)展，保護企業(yè)家精神，中國經(jīng)濟的前進步伐就是堅定不移的。
如果認同這一點，那么無論是短期的政策、市場變化還是長期的中美對抗，都不會讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀?！俺林蹅扰锨Х^，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時，也永遠有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結于半導體仿佛一年緊缺、一年過剩，因為問題的核心不是這個。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導體技術，而中美對峙、科技封鎖，將進一步迫使中國在所有科技領域謀求自主可控，進一步迫使中國以舉國體制解決創(chuàng)新問題。同時，當一項投資吻合科技進步趨勢和政策引導的雙重影響時，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財務模型。這些才是中國硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場，我們更不必計較一時的股價波動。回顧歷史，在資本市場發(fā)生劇烈調(diào)整時，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅定地布局那些有核心技術、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報。
莫愁前路無知己，天下誰人不識君！