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2020.07.08 基石資本 瀏覽次數(shù):
中聯(lián)重科近日公布非公開發(fā)行預(yù)案，擬向四家機(jī)構(gòu)募集資金66億元，其中基石資本旗下懷瑾基石投入31億元。基石資本再次重金下注上市公司引發(fā)了市場各方關(guān)注。作為一家累計管理資產(chǎn)規(guī)模逾500億的老牌投資機(jī)構(gòu)，基石資本一直以出色的一級投資聞名市場。但其實，基石布局二級市場也已多年，尤其是定增產(chǎn)品已形成一定的市場影響力，今年二級與定增產(chǎn)品亦是表現(xiàn)不俗。基石資本合伙人陳延立日前接受證券時報記者采訪時表示，定增策略目前在A股市場尚屬于“冷啟動”，仍處于“黃金坑”，諸多投資機(jī)會等待專業(yè)投資人去挖掘。
陳延立尤為強(qiáng)調(diào)，以產(chǎn)業(yè)投資的角度去研究和看待二級市場投資，才會理解得更加深入，投資的把握更強(qiáng)。這種一、二級市場相互印證、相互促進(jìn)的做法，是基石資本的優(yōu)勢，也是未來投資界的一大趨勢。
“我們并不需要把握市場所有的機(jī)會，只要把握住的機(jī)會是對的，這就夠了！”陳延立表示。
從行業(yè)選擇角度，基石資本堅持投資高成長的新興產(chǎn)業(yè)，緊緊把握行業(yè)未來大趨勢，進(jìn)行戰(zhàn)略性、前瞻性布局。
陳延立表示，隨著A股市場在發(fā)行定價、戰(zhàn)略配售等方面的逐步放開，機(jī)構(gòu)的話語權(quán)會越來越大，炒小、炒劣、炒概念、炒重組等博傻式的游戲會慢慢失去市場。展望未來，資本市場的注冊制改革將帶來深遠(yuǎn)的影響，對價值投資是天堂，而對投機(jī)炒作者則是地獄！A股市場的分化特征會更加明顯，雞犬升天的指數(shù)全面牛市的局面將難再現(xiàn)。這就需要投資者看得更細(xì)、研究更深入、思考的維度更豐富、前瞻性更強(qiáng)。對于優(yōu)秀的企業(yè)，要“敢拿多、敢拿住”！
文章來源：證券時報 作者：陳霞昌
幾年前，我曾提出一個問題：中國經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實用主義，就能創(chuàng)造一個新天地。
2021年，我見到一個新能源公司的董事長，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國人的生活水平不比唐宋時期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個小木柜。1979年，我的好朋友，一個咨詢集團(tuán)的董事長考上了大學(xué)，報到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過！
而另一方面，中國用幾十年的時間，走完了發(fā)達(dá)國家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時，中國作為一個有幾千年歷史的古國，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實用主義，中國的政策也是因時、因勢而變的。
因此，并非一些簡單的因素就能夠遏制中國的增長，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭這樣會擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國依然堅定地支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無論是短期的政策、市場變化還是長期的中美對抗，都不會讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀。“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因為問題的核心不是這個。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國以舉國體制解決創(chuàng)新問題。同時，當(dāng)一項投資吻合科技進(jìn)步趨勢和政策引導(dǎo)的雙重影響時，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財務(wù)模型。這些才是中國硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場，我們更不必計較一時的股價波動。回顧歷史，在資本市場發(fā)生劇烈調(diào)整時，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報。
莫愁前路無知己，天下誰人不識君！