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2021.07.05 瀏覽次數(shù):
據(jù)公司公告，聚隆科技主營業(yè)務(wù)將由洗衣機(jī)減速離合器的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售變更為電子元器件分銷，預(yù)計公司未來收入及利潤主要來源于半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)與半導(dǎo)體投資業(yè)務(wù)。
收購半導(dǎo)體分銷企業(yè)
公開資料顯示，聚隆科技原來的主業(yè)產(chǎn)品用于洗衣機(jī)，由于洗衣機(jī)行業(yè)滲透率已經(jīng)很高，成長空間有限，自2020年起，聚隆科技開始積極進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并以半導(dǎo)體業(yè)務(wù)為重點發(fā)展方向。
聚隆科技此次收購的聯(lián)合創(chuàng)泰專注于半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)。半導(dǎo)體分銷是半導(dǎo)體行業(yè)不可或缺的核心環(huán)節(jié)。半導(dǎo)體分銷商是半導(dǎo)體行業(yè)增值服務(wù)提供商，需要對行業(yè)及其發(fā)展趨勢有深刻理解，具備很強(qiáng)的信息分析與處理能力，并能為上下游合作伙伴提供完善的供應(yīng)鏈管理能力、金融服務(wù)能力和技術(shù)支持能力，從而保證整個供應(yīng)鏈的安全。
其分銷代理的產(chǎn)品主要包括SK海力士的數(shù)據(jù)存儲器和聯(lián)發(fā)科的主控芯片等，產(chǎn)品用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）、手機(jī)、電視、車載產(chǎn)品、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，下游客戶主要是阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動、華勤通信等。
分銷代理是聯(lián)合創(chuàng)泰的主要營收來源，其以核心元器件為主，擁有全球前三家全產(chǎn)業(yè)存儲器供應(yīng)商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK聯(lián)發(fā)科、國內(nèi)存儲控制芯片領(lǐng)頭廠商兆易創(chuàng)新（GigaDevice）等多家原廠的授權(quán)代理權(quán)。其中首要客戶為阿里巴巴，銷售額占其總銷售額的比例呈不斷上升趨勢，至2020年1-8月，占比已達(dá)到55.74%。
聯(lián)合創(chuàng)泰2019年營業(yè)收入為58.43億元，在全球電子元器件分銷商中排名第26名，在國內(nèi)電子元器件分銷商中排名第13名。
在半導(dǎo)體分銷行業(yè)，一旦選定代理商并形成良好合作關(guān)系后，原廠輕易不會更換。因此，要成為知名原廠的授權(quán)代理商，具有很高的門檻和壁壘。經(jīng)過團(tuán)隊近年來的市場耕耘與積累，聯(lián)合創(chuàng)泰已與這些行業(yè)內(nèi)的知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，尤其是在云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）領(lǐng)域，聯(lián)合創(chuàng)泰已實現(xiàn)對中國核心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的覆蓋。
聯(lián)合創(chuàng)泰憑借其優(yōu)質(zhì)的代理廠商資源、高質(zhì)量的客戶資源以及豐富的行業(yè)經(jīng)驗，在國內(nèi)競爭激烈的電子元器件分銷領(lǐng)域中具備較強(qiáng)的競爭力和較高市場地位，具有良好的盈利能力。
聚隆科技將憑借其資本、人才、管理經(jīng)驗等優(yōu)勢，充分利用上市公司平臺為標(biāo)的公司核心業(yè)務(wù)提供各項資源，為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展升級提供充足資金保障，進(jìn)一步助力聯(lián)合創(chuàng)泰電子元器件分銷業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大、提升聯(lián)合創(chuàng)泰核心競爭力， 從而為上市公司股東帶來更豐厚的回報。
積極布局半導(dǎo)體投資
根據(jù)聚隆科技公告，2020年聚隆科技在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈共參股投資五家企業(yè)，總投資額約2.7億人民幣，涉及芯片設(shè)計、芯片封裝測試、半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)。五家公司都是細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，其中無錫市好達(dá)電子股份有限公司(簡稱“好達(dá)電子”)是國內(nèi)濾波器龍頭企業(yè)，亦為華為哈勃重點布局公司，甬矽電子（寧波）股份有限公司（簡稱“甬矽電子”）是高端手機(jī)射頻器件封裝測試企業(yè)，上海壁仞智能科技有限公司是國內(nèi)領(lǐng)先的AI芯片設(shè)計公司。
好達(dá)電子和甬矽電子的科創(chuàng)板上市申請均已于今年6月底獲得受理。
根據(jù)招股書，甬矽電子主要從事集成電路的封裝和測試業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)包括集成電路封裝和測試方案開發(fā)、不同種類集成電路芯片的封裝加工和成品測試服務(wù)，以及與集成電路封裝和測試相關(guān)的配套服務(wù)。
好達(dá)電子主要從事聲表面波射頻芯片的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，是兼具芯片設(shè)計技術(shù)、制造及封測工藝、標(biāo)準(zhǔn)化量產(chǎn)出貨能力的國內(nèi)廠商。公司主要產(chǎn)品包括濾波器、雙工器和諧振器，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、通信基站、物聯(lián)網(wǎng)等射頻通訊相關(guān)領(lǐng)域。
幾年前，我曾提出一個問題：中國經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實用主義，就能創(chuàng)造一個新天地。
2021年，我見到一個新能源公司的董事長，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國人的生活水平不比唐宋時期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個小木柜。1979年，我的好朋友，一個咨詢集團(tuán)的董事長考上了大學(xué)，報到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國工業(yè)革命，怎么贊揚也不為過！
而另一方面，中國用幾十年的時間，走完了發(fā)達(dá)國家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時，中國作為一個有幾千年歷史的古國，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實用主義，中國的政策也是因時、因勢而變的。
因此，并非一些簡單的因素就能夠遏制中國的增長，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭這樣會擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國依然堅定地支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅定不移的。
如果認(rèn)同這一點，那么無論是短期的政策、市場變化還是長期的中美對抗，都不會讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀。“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因為問題的核心不是這個。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國以舉國體制解決創(chuàng)新問題。同時，當(dāng)一項投資吻合科技進(jìn)步趨勢和政策引導(dǎo)的雙重影響時，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財務(wù)模型。這些才是中國硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場，我們更不必計較一時的股價波動?；仡櫄v史，在資本市場發(fā)生劇烈調(diào)整時，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報。
莫愁前路無知己，天下誰人不識君！