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2021.07.16 瀏覽次數(shù):
凌瑋科技是一家主要從事納米二氧化硅新材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，涂層助劑及其他原輔材料的銷售的企業(yè)。
公司現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)消光用二氧化硅領(lǐng)域龍頭企業(yè)，是納米二氧化硅行業(yè)知名生產(chǎn)企業(yè)之一，國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的牽頭起草單位，中國(guó)涂料行業(yè)十佳原材料供應(yīng)商。
招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，凌瑋科技2020年消光劑銷售收入約1.86億元，占測(cè)算的2020年亞太地區(qū)消光劑市場(chǎng)規(guī)模16.70億元的比例為11.14%。
根據(jù)中國(guó)無(wú)機(jī)鹽工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，2020年公司綜合實(shí)力及供應(yīng)量在國(guó)內(nèi)涂層用二氧化硅企業(yè)中排名行業(yè)第一，消光用二氧化硅產(chǎn)品銷量居全國(guó)第一。
公司的納米新材料產(chǎn)品目前已向全球前10大涂料品牌中的PPG、宣偉、阿克蘇諾貝爾等7家供應(yīng)并產(chǎn)生收入，已向上榜8家中國(guó)涂料品牌中的嘉寶莉、巴德士、大寶漆等 7 家供貨并產(chǎn)生收入。
行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展，下游客戶龐大優(yōu)質(zhì)
納米二氧化硅是重要的高科技無(wú)機(jī)功能新材料之一，以其優(yōu)越的穩(wěn)定性、補(bǔ)強(qiáng)性、增稠性和觸變性，在眾多學(xué)科及領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)具特性，有著不可取代的作用，用途非常廣泛。
凌瑋科技產(chǎn)品部分應(yīng)用
研究機(jī)構(gòu)Grand View Research的數(shù)據(jù)顯示，2018年全球二氧化硅行業(yè)2018年市場(chǎng)規(guī)模為52.20億美元，其預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)率將達(dá)到8.6%。
同時(shí)，還有研究機(jī)構(gòu)指出，由于涂料，橡膠，塑料，水泥和混凝土等行業(yè)對(duì)納米二氧化硅的需求增加，預(yù)計(jì)全球納米二氧化硅市場(chǎng)將快速增長(zhǎng)。
而根據(jù)Grand View Research預(yù)計(jì)，到2021年中國(guó)納米二氧化硅市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)15億美元，按2020年底匯率折算約為100億元。
凌瑋科技目前已服務(wù)全球超3,000家涂料生產(chǎn)企業(yè)，公司自產(chǎn)產(chǎn)品目前已與全球主要涂料品牌和主要中國(guó)涂料品牌建立合作，產(chǎn)品質(zhì)量得到全球主要涂料品牌和主要中國(guó)涂料品牌的認(rèn)可，主要產(chǎn)品在下游主要客戶的市場(chǎng)占有率在報(bào)告期內(nèi)整體呈上升趨勢(shì)。
公司的客戶包括宣偉（SHW.N）、PPG（PPG.N）、AkzoNobel（AKZA.AS）、立邦（4612.T）、關(guān)西涂料等全球前十大涂料廠商；三棵樹(shù)（603737.SH）、渝三峽A（000565.SZ）、亞士創(chuàng)能（603378.SH）、飛鹿股份（300665.SZ）、聯(lián)洋智能控股（01561.HK）、葉氏化工集團(tuán)（00408.HK）、東方材料（603110.SH）、樂(lè)通股份（002319.SZ）、深藍(lán)科技控股（01950.HK）等A股或H股上市涂料油墨公司；巴德士、展辰涂料、嘉寶莉、大寶、君子蘭涂料等國(guó)內(nèi)知名涂料企業(yè)。
報(bào)告期內(nèi)，凌瑋科技的營(yíng)收與凈利潤(rùn)亦實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。
聚焦高端市場(chǎng)，乘國(guó)產(chǎn)替代東風(fēng)
目前納米二氧化硅呈現(xiàn)低端市場(chǎng)整體產(chǎn)能過(guò)剩，高端市場(chǎng)供不應(yīng)求的格局。相比跨國(guó)化工巨頭，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商生產(chǎn)的納米二氧化硅品種主要集中在中低端應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)能充足，但是高端產(chǎn)品的質(zhì)量、穩(wěn)定性及通用性與國(guó)外產(chǎn)品尚有一定差距，因此高端應(yīng)用領(lǐng)域主要由大型跨國(guó)化工企業(yè)所主導(dǎo)，而進(jìn)口不僅價(jià)格較高，供應(yīng)也難以得到保障。
在中美貿(mào)易摩擦背景下，國(guó)外原材料供應(yīng)的可靠性和及時(shí)性得不到有效保障；此外在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，價(jià)格較低但含重金屬的原材料使用受限，下游化工企業(yè)成本控制壓力上升，市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)高性價(jià)比原材料的需求更加迫切。在上述因素的疊加下，高端納米二氧化硅產(chǎn)品領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口的趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，進(jìn)程正在加速。
凌瑋科技很早就意識(shí)到了這一重要趨勢(shì)，以消光劑及吸附劑作為自身發(fā)展納米二氧化硅產(chǎn)業(yè)的立足點(diǎn)，產(chǎn)品定位中高端，并沿著納米二氧化硅應(yīng)用領(lǐng)域從中端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品延展切入的發(fā)展路線穩(wěn)步前進(jìn)。
通過(guò)長(zhǎng)期的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)工藝的不斷優(yōu)化，凌瑋科技形成了獨(dú)特的生產(chǎn)技術(shù)工藝，研發(fā)出了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的消光劑、吸附劑、塑料薄膜開(kāi)口劑以及二氧化硅防銹顏料，打破了國(guó)外企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的壟斷格局，在國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)上已逐步替代部分進(jìn)口產(chǎn)品。
公司開(kāi)口劑產(chǎn)品目前已與全球塑料薄膜領(lǐng)先生產(chǎn)商建立合作，防銹顏料產(chǎn)品已獲得全球涂料知名企業(yè)立邦、阿克蘇諾貝爾、宣偉等批量采購(gòu)。
隨著制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，二氧化硅產(chǎn)品向高品質(zhì)、高性能、專業(yè)化、多樣化發(fā)展成為趨勢(shì)，像凌瑋科技這樣技術(shù)導(dǎo)向型的企業(yè)，在未來(lái)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
基石資本表示，材料工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是社會(huì)進(jìn)步的物質(zhì)基礎(chǔ)和先導(dǎo)，特別是我國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，材料工業(yè)的發(fā)展對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)防建設(shè)具有關(guān)鍵性的支撐作用。
特別是近年來(lái)，我國(guó)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以及以新一代信息技術(shù)、航空航天、光伏和新能源汽車(chē)等為代表的戰(zhàn)略新興行業(yè)的快速發(fā)展，都對(duì)我國(guó)的材料產(chǎn)業(yè)提出了更高的要求。
但是，材料工業(yè)具有重資產(chǎn)、周期長(zhǎng)、門(mén)檻高、可替代性弱、品種多且分散等特點(diǎn)，非?？简?yàn)國(guó)家的歷史積累，在許多重要領(lǐng)域，本土企業(yè)都還集中在中低端市場(chǎng)，高端市場(chǎng)被海外巨頭壟斷的情況非常嚴(yán)重。
基于材料工業(yè)的重要性，國(guó)產(chǎn)替代是大勢(shì)所趨，有我國(guó)龐大的制造業(yè)作支撐，中國(guó)的材料企業(yè)也會(huì)誕生出一批巨頭。
而以凌瑋科技為代表的中國(guó)新材料企業(yè)，十幾年專注研發(fā)，終于打破了外國(guó)壟斷，并且成功切入了高端市場(chǎng)，打開(kāi)了更大的發(fā)展空間。
作為細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，凌瑋科技是國(guó)內(nèi)首家提出消光粉細(xì)分產(chǎn)品概念并深耕于此的領(lǐng)航企業(yè)，行業(yè)占有率國(guó)內(nèi)第一，盈利高速增長(zhǎng)，發(fā)展非常穩(wěn)定。同時(shí)，公司多年積累摸索出了沉淀法、凝膠法二氧化硅的合成方法，并在水性專用消光劑、塑料母粒用二氧化硅和離子交換型防銹顏料領(lǐng)域均有領(lǐng)先市場(chǎng)的技術(shù)儲(chǔ)備，為下一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。未來(lái)可期！
幾年前，我曾提出一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門(mén)開(kāi)一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來(lái)的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見(jiàn)到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說(shuō)這是真的，1978年他沒(méi)有見(jiàn)過(guò)電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣(mài)冰棍，山里的一戶人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開(kāi)放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開(kāi)放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過(guò)去，我們看到，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過(guò)！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無(wú)論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來(lái)講，也無(wú)需過(guò)度悲觀。“沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過(guò)剩，因?yàn)閱?wèn)題的核心不是這個(gè)。問(wèn)題的核心是第四次工業(yè)革命離不開(kāi)半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問(wèn)題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來(lái)看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無(wú)知己，天下誰(shuí)人不識(shí)君！