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2018.11.05 基石資本 瀏覽次數(shù):
上交所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的消息令創(chuàng)投機(jī)構(gòu)感到振奮?；Y本董事長(zhǎng)張維11月5日接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)推出上述舉措，充分體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的重要作用，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和資本市場(chǎng)的健康持續(xù)發(fā)展具有重大意義。
首先，我們要提升自身的科技實(shí)力，其中一個(gè)重要環(huán)節(jié)就是通過(guò)資本市場(chǎng)打通科技與市場(chǎng)的通道。從美國(guó)等國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背后是全球領(lǐng)先的科技實(shí)力，而資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持又尤為重要。
通過(guò)資本市場(chǎng)，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等科技企業(yè)上市，支持這些企業(yè)做大做強(qiáng)，對(duì)提升我國(guó)科技實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)說(shuō)意義重大。
其次，注冊(cè)制改革是資本市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要舉措，中小企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)迫切需要資本市場(chǎng)的積極扶持，進(jìn)一步提高直接融資的規(guī)模和效率，可解決市場(chǎng)主體尤其是中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。
再次，注冊(cè)制改革是完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，理順資本市場(chǎng)入門(mén)難與提高上市公司質(zhì)量的關(guān)系，處理好從嚴(yán)監(jiān)管與依法監(jiān)管的平衡，有利于資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。
“上述舉措將有效引導(dǎo)我們這些投資機(jī)構(gòu)，去投資布局更具市場(chǎng)活力的中小企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)，具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用?！睆埦S說(shuō)。
張維還建議，當(dāng)前也要正確處理好注冊(cè)制試點(diǎn)及設(shè)立科創(chuàng)板過(guò)程中的相關(guān)問(wèn)題，包括加大市場(chǎng)供給、嚴(yán)格退市以及穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)等三者的關(guān)系，注冊(cè)制改革與投資者成熟程度以及投資者適當(dāng)性管理的關(guān)系等。
張維最后強(qiáng)調(diào)：“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，我們不能因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的熊市而忽視發(fā)行制度的改革和創(chuàng)新。
幾年前，我曾提出一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門(mén)開(kāi)一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來(lái)的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見(jiàn)到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說(shuō)這是真的，1978年他沒(méi)有見(jiàn)過(guò)電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢(xún)集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣(mài)冰棍，山里的一戶(hù)人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開(kāi)放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開(kāi)放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類(lèi)發(fā)展史上的奇跡。40多年過(guò)去，我們看到，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過(guò)！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無(wú)論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來(lái)講，也無(wú)需過(guò)度悲觀(guān)?！俺林蹅?cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過(guò)剩，因?yàn)閱?wèn)題的核心不是這個(gè)。問(wèn)題的核心是第四次工業(yè)革命離不開(kāi)半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問(wèn)題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來(lái)看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無(wú)知己，天下誰(shuí)人不識(shí)君！